周五（11月6日）市场缩量调整，A股主要指数集体承压，创业板指跌近4%，全市场超4700只个股下跌。沪深京三市成交额1.67万亿元，较昨日大幅缩量4635亿元。
盘面上，防御性板块相对抗跌，电力、银行等红利资产展现出一定韧性。“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）跟踪指数最高上探1.4%，收涨1.25%；囊括A股42家上市银行的银行ETF华宝（512800）标的指数亦拉升1.05%，收于日内高点。农牧渔和消费方向亦有逆市表现，农牧渔ETF华宝（159275）、消费龙头ETF（516130）跟踪指数双双收红。
市场持续震荡之际，资金借道ETF逆势布局。自7月1日创历史新高以来，硬科技宽基指数（科创创业50、科创50、创业板50）回调幅度均超41%，然而全市场跟踪这三个指数的ETF区间合计获资金净流入高达2038亿元，呈现为“越跌越买”的特征。业内人士表示，市场修复的条件正在积累，虽然节奏可能仍有反复，行情修复或可期，回调可能提供中长期布局机会。热门ETF方面，覆盖创业板+科创板高成长龙头的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）持续受到较高资金关注。
消息面上，隔夜，美股三大指数均创下2025年4月以来最大单日跌幅，纳指暴跌5.5%，费城半导体指数重挫12%。引发市场恐慌的直接导火索，或是民主党在美国中期选举中取得重大胜利后，投资者开始重新评估AI产业高速扩张面临的政策风险。
但有最新消息指出，可能不会“不遗余力地打压AI”。知名科技投资人、Atreides Management创始人加文·贝克在X上发帖称，得州州长当选人吉娜·伊诺霍萨（民主党人）已经明确表示，所有目前已获许可的得州数据中心都将被允许完成建设；他认为，这基本覆盖了2027年全部、并很可能覆盖到2028年的大部分产能。
值得关注的是，北京时间周五晚21:30，美国将公布10月非农就业报告，市场预期新增就业6.5万人、失业率4.2%。若就业增长温和不超预期、薪资上行压力缓和，美元与美债利率随之回落，成长资产的估值压力有望减轻。
聚焦A股，今日午间，中际旭创、新易盛、天孚通信、东山精密、胜宏科技、立讯精密、海光信息、联讯仪器等上市公司纷纷在午间发布公告。“易中天”等一批科技龙头集体发声，将结合回购再贷款政策、自身经营状况、市场走势等，适时研究并依法合规充分运用政策工具，维护公司价值和投资者利益。
华泰证券认为，AI产业叙事尚未结束，但行情或将由全面普涨进入“中场休整”，投资重心将从算力投入转向回报验证，可重点关注物理AI、端侧AI、AI应用及电力等方向。配置方面，建议把握供需格局改善、城市更新与“六张网”建设、优质出海龙头三条投资主线。*
【ETF全知道热点收评】重点聊聊电力、银行、农牧渔等行业主题ETF的交易和基本面情况。
一、【算力用电刚性增长！电力板块逆市活跃，立新能源涨停，电力ETF华宝（159146）标的指数涨逾1%】
红利防御风格走强，电力板块逆市飘红！热门ETF方面，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）标的指数逆市收涨逾1%。
成份股方面，共计13股涨超2%，其中，立新能源涨停，乐山电力涨超8%，华银电力涨超5%，华能水电、川投能源、华能国际等跟涨超3%。
拆解来看，本次上涨属于阶段性修复中的结构性走强，主要由需求预期与电价预期共同推动，当日还叠加了避险风格的助益。具体而言，可概括为“短期需求催化+中期电价修复+防御风格助推”三重逻辑。
从短期需求端看，算力用电的刚性增量是重要情绪触发点。消息面上，11月6日，国家发展改革委召开奋进“十五五”系列新闻发布会上，国家能源局发展规划司有关负责人表示，“十五五”时期，在算力等新兴产业带动下，我国用电需求仍将刚性增长，预计年均增量将达到6000亿度左右，相当于每年新增3个上海市的用电量。
与此同时，冬季供暖带来的负荷抬升进一步强化了需求端逻辑。国家发展改革委经济运行调节局同日指出，预计供暖季全国最高用电负荷达15.2亿千瓦，较上季峰值增加约9000万千瓦。需求端的刚性增长预期与供暖季负荷抬升形成共振，共同强化了电力资产的需求基本面。
从中期盈利端看，电价上行信号持续强化，板块后续盈利修复预期值得关注。国盛证券指出，四季度广东、江苏公布的月度电价同比大幅修复，全国大部分地区代理购电电价同步回升，叠加当前煤价仍处于偏高位置，2027年长协电价较今年提升正逐步形成一致预期，后续盈利修复有望带动价值重估。*
从交易层面看，红利防御风格走强，为电力板块逆市表现提供了助推。后续可跟踪两个信号：一是重点省份月度电价能否延续同比、环比双升，以及煤价中枢是否维持回落；二是算力用电相关数据与绿电直连项目的落地节奏。电力板块兼具红利底仓属性与算力用电增量逻辑，是观察当前市场风险偏好切换与公用事业资产再定价的重要窗口。
电力ETF华宝（159146）及其联接基金（代码：026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。
二、【银行又行了，银行ETF华宝（512800）标的指数拉涨1%，机构：行情持续，不受风格制约！】
A股低开走弱，全市场超4700股下跌。银行无意外发力，银行ETF华宝（512800）标的指数逆市拉涨1%。沪农商行涨超4%，建设银行、苏州银行涨超2%，渝农商行、江苏银行、南京银行等13股涨逾1%。
回顾本周表现，在科技阶段反弹的同时，银行板块前四日出现连续回调。短期看，银行与科技呈现跷跷板效应；中期维度，银行的低估值修复与红利价值重估并不受市场风格制约。
从三季报看，上市银行经营数据进一步回暖。42家上市银行前三季度合计实现营业收入4.66万亿元，同比增长7.81%；实现归母净利润1.75万亿元，同比增长3.78%，其中37家营业收入同比增长，11家增速达到两位数；34家净利润实现同比增长。
稳健的业绩为银行表现提供了基本面支撑，夯实板块红利属性，目前中证银行股息率4.57%（截至10月末），较10年期国债收益率超额294个BP，市净率PB（LF）0.75倍，性价比凸显。
综合机构观点，银行板块的配置逻辑尚未反转。一方面，低利率环境下高股息资产的稀缺性仍在，银行股作为“类固收”权益标的的吸引力有望延续；另一方面，随着上市银行中期分红逐步落地、业绩确定性增强，板块或继续呈现以国有大行为中枢、城农商行为弹性的结构性行情。
中信证券表示，预计全年商业银行息差和资产质量等核心变量保持稳定，盈利趋势积极。中期视角看，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，预计今明年行业ROE绝对数企稳，区间8%-9%，助力板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估。银行可能仍将演绎估值上行方向，全年绝对收益或仍将延续。*
顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚工商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖招商银行、兴业银行、江苏银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。
三、【生猪产能去化加速！农牧渔板块逆市上涨，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数盘中涨超1%】
农牧渔板块逆市上涨。截至收盘，新赛股份、万向德农双双涨停，金健米业涨超6%，邦基科技、神农种业、天邦食品等亦涨幅居前。农牧渔ETF华宝（159275）标的指数中证全指农牧渔指数收涨0.62%。
注：截至2026年11月5日，中证全指农牧渔指数中，新赛股份、万向德农、金健米业、邦基科技、神农种业、天邦食品权重占比分别为0.34%、0.35%、1.02%、0.31%、1.02%、0.83%。
消息面上，生猪供给端出栏压力与体重持续增长，整体压力仍存。11月2日涌益猪价9.07元/kg，出栏均重上升至129.87kg，7kg仔猪价格跌破百元至95元/头，创近年新低。有分析指出，向后看，供给端出栏压力加剧，全年供应节奏呈"弱恢复→再强收缩"的波动格局，但仍需警惕一致行为出现的供应压力。
华源证券表示，生猪养殖产业高质量发展势在必行。行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价。建议关注“平台+生态”模式代表、技术驱动、服务型的生态平台公司以及部分优质生猪养殖龙头。*
从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位。Wind数据显示，截至昨日（11月5日）收盘，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.39倍，位于近5年来20.87%分位点的低位。
展望后市，万联证券表示，2026Q1-Q3我国生猪供给开始放缓，存栏同比转为下降，养殖持续亏损与政策压减形成合力，共同推动产能调整。猪价拐点或将在4Q2026出现，建议关注：（1）成本与现金流优势显著，能够在深亏期保持出栏稳定的生猪养殖龙头；（2）产能弹性大，有望受益于猪价反转的弹性标的。*
国金证券指出，短期来看，生猪价格的低迷叠加政策驱动，行业产能去化有望进一步加速。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议关注低成本优质企业。*
一键布局农牧渔全产业链，重点关注农牧渔ETF华宝（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF华宝（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括生猪养殖行业龙头个股，亦覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471、C类013472）布局农牧渔板块。
注：费率详见各基金法律文件。
数据来源于沪港深交易所等公开信息，截至2026.11.6。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
*机构观点参考资料来源：华泰证券11月5日发布的《风格切换进行时——2027年A股市场展望》；国盛证券《电力周报：电价上行信号强化，关注板块后续盈利修复预期》；中信证券9月14日发布的《金融提质，板块回报可持续》；华源证券11月5日发布的农林牧渔行业周报《供给端量重双增长，仔猪价格已跌破百元》；万联证券11月3日发布的《生猪价格有所回落，自繁自养亏损扩大》；国金证券11月1日发布的《农业26Q3总结：生猪养殖拐点将至，重视周期反转机会》。
根据基金管理人的评估，电力ETF华宝、银行ETF华宝、农牧渔ETF华宝、消费龙头ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创50ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
